糖酒商讯网（tjsx.com.cn）整理报道
10月30日，东鹏饮料（605499.SH）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入185.96亿元，同比增长10.40%；归母净利润41.45亿元，同比增长10.21%；经营活动产生的现金流量净额35.42亿元，同比增长13.06%。在饮料消费需求分化、细分赛道竞争加剧的背景下，这份成绩单里有两个变化值得看：毛利率提升，以及茶饮料的快速起量。
先说盈利能力。前三季度公司营业成本同比增长5.77%，低于营收 10.40%的增幅；毛利率达到47.47%，较上年同期的45.17%提升2.3个百分点。公司披露，这一表现与对PET等主要原材料的锁价采购有关。PET是饮料包装的重要原材料，价格会沿着石化产业链传导到饮料企业，提前锁定采购成本，能降低短期价格波动的冲击。
再看收入结构。能量饮料依然是基本盘，前三季度收入127.80亿元，占主营收入的68.80%；但这一占比相比去年同期的74.63%下降了近6个百分点。接上来的主要是茶饮料：前三季度实现主营收入16.38亿元，去年同期为5.79亿元，同比增长约183%，占比从3.44%升至8.82%。
电解质饮料前三季度实现主营收入30.32亿元，占比16.32%；其他饮料收入11.24亿元，占比6.06%。三个非能量饮料品类合计已占主营收入约三成，多品类布局已经体现在报表上。
茶饮料能跑这么快，有行业趋势的底色。新华财经援引《2026中国饮品冷饮（夏令快消品）产业趋势报告》指出，健康化与功能化正成为饮品行业的重要发展方向，低糖、无糖和轻负担产品受到重视。对东鹏而言，茶饮料还多了一层便利：可以借助已有的品牌认知和渠道网络铺出去，进入终端时不需要从零开始。
渠道与产能是另一条支撑线。公司此前持续推进全国化产能与渠道布局，生产基地逐步完善后，部分区域的产品运输距离缩短、供应响应效率提升；茶饮料、电解质饮料等新品可以共用同一套经销网络，降低新品开拓市场的部分成本。
需要注意的是，茶饮料的高增速有低基数因素（去年同期仅5.79亿元），接下来能不能维持，要看复购和独立竞争力，而不仅是铺货广度。能量饮料占比下降也带来一个新问题：新品能不能长得足够快，补上单品依赖留下的空间。东鹏正在把单一超级大单品的故事，改写成多品类协同的故事，这个叙事能否成立，未来几个季度的毛利率与品类占比变化会给出答案。
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