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白酒去库存接近尾声：渠道库存首次同比下降，部分终端降至1至2个月
据财联社报道，2026年10月渠道调研显示，河南、山东、广东、安徽多地酒商库存同比下降约10%至20%，部分终端库存已压缩至1至2个月，为连续五个旺季动销下滑后首次出现库存同比下降。茅台第三季度净利199.51亿元、同比增3.78%，高盛预计2026年第三季度为行业盈利低谷。
头部酒企改革见效 白酒行业积极信号显现
随着行业深度调整延续，市场关注点正从“业绩有多差”转向“底部在哪里”。多家主流券商研报认为，当前白酒行业已处于周期底部，筑底信号正在显现。高盛曾表示，2026年一季度行业现金流已出现回暖信号，预计2027年多数酒企经营性现金流将伴随利润率修复而改善。兴业证券食品饮料首席分析师沈昊表示，当前白酒板块底部已基本确认，安全边际充足，尽管库存去化仍需时间，但行业最差的阶段已经过去。肖竹青指出，目前白酒行业尚处于深度调整的中段磨底阶段，随着渠道库存持续去化、价格体系逐步企稳、消费场景有序恢复，白酒行业有望在阵痛中迎来新的平衡。