糖酒商讯（tjsx.com.cn）报道 10月22日，养元饮品（603156.SH）披露2026年第三季度报告：前三季度实现营业收入49.96亿元，同比增长27.92%；归母净利润11.31亿元，同比增长1.03%；扣非净利润10.59亿元，同比增长10.45%。
增收与增利并不同步。营收接近三成增幅，净利却几乎与去年持平，扣非增速又高于净利增速，说明非经常性损益对当期利润形成了拖累，主营业务本身的韧性好于表面数字。
第三季度是分水岭。单季营收14.95亿元，同比增长3.85%，收入端仍在正增长；但归母净利润2.77亿元，同比下降26.29%，扣非净利润2.75亿元，同比下降17.10%。
现金流口径需要区分。前三季度经营活动现金流净额为-5758万元，公司解释与部分受限资金解除限制有关，同比口径实际改善65.1%，与利润端的表现不在一个逻辑上。
资产负债表明显收缩。截至9月末总资产105.23亿元，较上年末下降20.3%；归母净资产80.8亿元，下降10.4%，与营收的两位数增长形成反差，资产端的具体变化需参照完整财报附注。
股权结构保持稳定。报告期末普通股股东总数3.03万户，第一大股东姚奎章持股21.24%，第二大股东雅智顺投资有限公司持股18.43%。姚奎章同时直接持有雅智顺34.87%股权，并担任其执行董事兼总经理。
二级市场反应直接。10月22日公司股价下跌5.99%，最新价36.55元，总市值461亿元。对以核心大单品支撑营收的饮品企业来说，收入增长能否转化为利润，是三季报之后市场最关心的问题。